野村のアナリストは、スウェーデン中銀が政策金利を1.75%で据え置き、2027年初めに初回の利上げを実施すると予想しており、市場参加者の一部が想定していたよりも長い休止局面を見込んでいる。この予測は、2026年第4四半期に25ベーシスポイントの利上げが行われる確率をおよそ50%とする従来の市場予想や、インフレが急上昇した場合には2026年後半の利上げもなお可能だとしていたスウェーデン中銀の従来の示唆とは対照的である。スウェーデン中銀は2025年に3回利下げを実施した後、2026年3月以降、政策金利を据え置いている。一方、CPIFインフレ率は2026年7月時点で0.7%だった。野村の見通しは金融緩和サイクルが終了したことを示唆する一方、政策当局は、インフレや経済成長、イラン紛争に伴う供給混乱に関連したエネルギー・商品価格上昇圧力を見極める中で、引き続きデータに依存した政策運営を続けるとみている。利上げが後ずれすれば、ユーロや米ドルに対する金利差が拡大し、スウェーデンクローナを下支えする可能性がある。一方、金利が現行水準に長期間とどまれば、借入コストや債券利回り、不動産や公益事業など金利感応度の高いセクターのバリュエーションに引き続き影響を及ぼす。投資家は、スウェーデンの経済指標と、2026年8月19日に予定されるスウェーデン中銀の政策会合および金融政策アップデートを注視し、今回の予測が確認されるか、覆されるかを見極めることになる。