米証券取引委員会（SEC）は8月18日、暗号資産の発行・販売に特化した初の枠組みとなる「暗号資産規則（Regulation Crypto Assets）」、通称「Reg Crypto」を提案した。従来の株式規則を適用するのではなく、暗号資産の発行・販売に合わせて設計された枠組みである。ギャラクシー・リサーチの責任者アレックス・ソーン氏は、この提案により、規制を順守するトークンプロジェクトが非認定投資家を含む一般投資家に有価証券を公募できるようになる可能性があると述べた。また、一定の条件を満たした場合、特定の投資契約が有価証券として扱われなくなる仕組みも設けられる可能性があるという。 この提案では、開示・報告要件を条件に、適格な暗号資産による資金調達について、完全な有価証券登録を免除する可能性がある。対象は、4年間の累計で最大500万ドル、または単年で最大7500万ドルとなる。さらに、一部のトークンプロジェクトに対して、条件付きセーフハーバー、すなわち限定的な法執行からの保護を認めるほか、州ごとに求められる登録要件の一部を制限する可能性もある。 この取り組みは、デジタル資産の連邦市場構造を定めるCLARITY法と並行して進められている。同法を巡っては、トランプ大統領が、コインベース、a16z、リップル、クラーケンの幹部と雇用、イノベーション、仮想通貨企業を米国に呼び戻す取り組みについて協議した後、公正な内容で可決するよう議会に促した。倫理規定は依然として主要な障害となっている一方、業界関係者は超党派の妥協を求めている。CFTC（商品先物取引委員会）のマイク・セリグ委員長は、同法案は不確実性の低減に不可欠であり、議会で審議が停滞し続けた場合、デリバティブ規制当局であるCFTCは既存の権限を使って仮想通貨市場の規則を制定できると述べた。 これとは別に、旧シグネチャー銀行のスコット・シェイ前会長は、ステーブルコインとの競争を想定したパブリックブロックチェーン上のドル預金プロジェクト「N3XT Digital Dollar（NDD）」を立ち上げた。NDDは24時間365日のドル送金に対応し、現金と短期米国債によって1対1で裏付けられている。ドラゴンフライのパートナーであるロブ・ハディック氏は、AIへの大規模な投資が続く中でも仮想通貨スタートアップの活動は回復しており、予測市場、機関投資家による採用、改善する米国の規制環境が、業界の次の成長局面を支える可能性があると述べた。