Ludwig Institute for Shared Economic Prosperity（LISEP）は、失業者、自発的ではないパートタイム労働者、貧困水準の賃金を得ている人を含む7月の「実質失業率（TRU）」が24.9%だったと発表した。この指標は4カ月連続で上昇し、3月以降で1.3ポイント上昇したものの、12月のピークである25.2%は下回った。これに対し、米国の公式失業率は0.1ポイント低下し、4.1%となった。LISEPのジーン・ルートヴィヒ会長は、機能的失業率が上昇を続ける一方で労働参加率が低下すれば、この乖離は労働市場の弱体化を示す可能性があると述べた。雇用主は7月、予想外に2万3000人の雇用を削減した。一方、消費者物価は前年同月比で3.4%上昇し、賃金は3.2%上昇にとどまったため、賃金の伸びはインフレに後れを取った。EYパルテノンのチーフエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は、TRUなどの代替指標を過度に重視すべきではないと注意を促した。ただ、インフレ調整後の賃金の伸びが鈍化し、所得の伸びがほぼゼロとなれば、米国の経済活動の約3分の2を占める個人消費が制約される可能性があると述べた。