ゴールドマン・サックスによると、ヘッジファンドは、AI関連ポジションへの投資が集中していた状況から、AI相場が7月に急反転したことを受け、資金をヘルスケア、金融、エネルギーへ再配分している。同行は、7月が過去10年で最も急激なヘッジファンドのグロスエクスポージャー削減局面の1つとなったと指摘した。また、最も人気の高いロングポジションを追跡する同行のVIPバスケットは、S&P500種株価指数に対して、1カ月間の相対パフォーマンスが20年超ぶりの低水準となった。ゴールドマンによると、ファンドは第2四半期入りの時点でAIテーマへのエクスポージャーが大きく、AI関連銘柄のポジションを縮小した。対象には複数の半導体企業や、メガキャップのテクノロジー銘柄の大半が含まれる。ゴールドマン・サックスのヘッジファンド・トレンド・モニターは、株式のグロスエクスポージャーが合計5.4兆ドルに上る991ファンドを対象としており、2026年第3四半期初めの時点で、ヘルスケア、金融、エネルギーのネット・オーバーウェートが過去10年の最高水準、またはそれに近い水準にあることが分かった。ヘルスケアはヘッジファンドのネット・エクスポージャー全体の19%を占め、ラッセル3000指数に対するオーバーウェートは962ベーシスポイントだった。金融のネット・オーバーウェートは2008年の金融危機前以来の最高水準に達し、エネルギーは2015年以来の最高水準となった。情報技術はロングポートフォリオで25%を占め、引き続き最大のセクターだったが、ネット・エクスポージャーは15%にとどまり、ラッセル3000指数における33%の構成比に対して過去最大のアンダーウェートとなった。これは主に、同指数がテクノロジー株に大きく偏っているためである。ヘッジファンドの売買回転率は第2四半期に2021年以来の高水準に達し、テクノロジー株の売買回転率は2011年以来の最高水準となった。運用会社はAI関連ポジションを組み替えた。グロス・レバレッジ、ネット・レバレッジ、AIエクスポージャーは第2四半期のピークから低下したものの、長期平均を上回っている。ゴールドマンによると、米国株のロング・ショート型ヘッジファンドの8月半ばまでのリターンは10%だった。