中国人民銀行は8月25日、人民元の対ドル基準値を6.7852元に設定した。ロイターのConsensus予想を633ピップス下回り、元安方向への乖離としては2月27日以来最大となった。人民元は年初来、ドルに対して約4%上昇しており、最近では3年半ぶりの高値水準に達した。中国当局は上昇基調を反転させるのではなく、輸出競争力を守り、安定を維持するために上昇ペースを調整している。2026年7月下旬以降、中国人民銀行は一貫して予想を下回る基準値を設定しており、これまでにも581ピップス、593ピップスの乖離が生じている。トレーダーは政策シグナルとして機能する日々の基準値発表を注視すべきである。中国人民銀行が人民元の上昇を減速させれば、中国資産にとっての通貨面の追い風は弱まる可能性がある。