モルガン・スタンレーはブレント原油の予想を大幅に引き上げ、2026年第3四半期の平均価格を1バレル＝約90ドル、第4四半期に100ドル、2027年第1四半期に95ドルまで低下し、その後90ドルに戻ると予想している。今回の見通しは、これらの四半期における同行の従来のベースラインであるおよそ75ドルを大きく上回るもので、中東の供給回復が予想より遅れていることを反映している。浮体式貯蔵の原油量は7月半ば以降、約1億6800万バレル減少し、地域の輸出量は3月と4月の水準に近づくまで減少した。モルガン・スタンレーは、供給の復旧プロセスが2027年のかなり先まで続き、市場は2026年第4四半期から2027年第1四半期にかけて供給不足になると予想している。ブレントは7月初旬の安値から約30％上昇し、過去2週間では13％上昇して、1バレル＝91～93ドルとなっている。モルガン・スタンレーのチーフ米国株ストラテジスト兼CIO（最高投資責任者）であるマイケル・ウィルソン氏は、原油急騰による損失が同程度の原油価格下落による恩恵を上回るため、原油価格が米国株にとって短期的に最大の脅威だと述べた。同氏の分析によると、過去2カ月間、ブレントが上昇した場合の原油価格対株価ベータは、下落した場合と比べて影響が約2倍大きかった。ウィルソン氏の過去の分析では、原油価格が前年同期比で75～100％上昇すると株式市場は深刻な困難に直面する。この水準は、地政学的ショック23件のうち5件で超えられた。第4四半期にブレントが100ドルとなれば、この危険水域に近づくことになる。モルガン・スタンレーはヘッジとしてエネルギー株を推奨し、引き続き、質が高く、サービス中心で、手数料収入を基盤とし、資産の軽い企業を選好している。特に金融サービスと保険を重視している。同行は、原油価格が安定するか、上昇しても緩やかにとどまることを条件に、2026年末のS&P 500種株価指数の目標を従来通り7800～8000とするなど、米国株に対して前向きな見方を維持している。