米ドルは、米連邦準備制度が重視するインフレ指標、個人消費支出（PCE）価格指数の発表を今週後半に控え、主要通貨に対して引き続き下落圧力を受けている。6つの主要通貨に対するドルの価値を示す米ドル指数（DXY）は最近の安値圏にあり、テクニカル面で弱気シグナルとみられることが多い50日移動平均線を下回った。ドルはユーロに対して2カ月ぶりの安値圏にあり、日本円は数週間ぶりの高値水準となっている。豪ドルとカナダドルも、商品価格の上昇やリスク選好の改善に支えられて上昇している。変動の大きい食品とエネルギー価格を除くコアPCEは、1月に前月比0.3%上昇し、前年比では2.8%にとどまると予想されている。これは米連邦準備制度の2%目標を上回るものの、緩やかなディスインフレと整合する水準である。CMEのFedWatchツールは、6月までに利下げが実施される確率をおよそ60%と示している一方、少数派ながら5月にも利下げが行われると予想する向きが増えている。予想を上回る結果となれば、金利がより長期間高止まりするとの見方が強まり、ドルを支える可能性がある一方、予想を下回る結果となればドルの下落が続く可能性がある。トレーダーは、過去数カ月分の数値の改定にも注目する。改定によって基調的なインフレ動向が変わる可能性があるためだ。大手金融会社のシニア為替ストラテジスト、ジェーン・ドウ氏は、PCEが予想を下回ればDXYが103のサポート水準を下抜ける可能性がある一方、上振れサプライズとなればショートカバーによる急反発を招く可能性があると述べた。世界の成長、地政学的な出来事、他の中央銀行の政策など、より広範な要因も重要である。欧州中央銀行は市場の急速な利下げ期待に応じておらず、ユーロを支えている。今回の統計は今後数週間、為替市場、世界貿易、新興市場、企業業績に影響を及ぼすとみられ、データがConsensusと異なればボラティリティーが高まる可能性がある。