ブラジル財務省は、同国の政策金利であるセリック金利に連動する債務が、今年の連邦債務残高に占める割合として過去最高の53%に達する可能性があると予測した。改訂版の年次資金調達計画では、変動金利債務の見通しを従来の46～50%から49～53%に引き上げた。7月には、その割合がすでに51.1%に達していた。中央銀行は3月に金融緩和を開始したが、セリック金利は現在も14%にとどまっている。一方、12カ月インフレ率は8月半ばに4.2%となり、ブラジルは主要国の中でも実質金利が最も高い国の一つとなっている。財務省は、市場のボラティリティと高金利により、より短期のデュレーションを持つ金融商品への需要が高まったと説明した。また、インフレ連動証券への需要が低迷したため、超長期債の実質利回りが7%を超えているにもかかわらず、変動金利債への依存を強めた。インフレ連動債と固定金利債の予測は引き下げた一方、為替連動債の見通しは据え置いた。この転換は、ルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領の就任以降、GDP比で10ポイント超上昇し、政府総債務がGDP比81.9%に達するなかで起きている。連邦債務は7月に0.22%増加し、9兆2890億レアル（1兆8000億ドル）となった。