韓国の株式市場は、AI主導で世界をリードした相場上昇から急激な調整局面へと移行し、個人投資家への集中とレバレッジ型の単一銘柄商品がもたらすリスクを露呈した。KOSPIは前年の水準から3倍超に上昇し、6月には9,000を上回ったが、6～7月の6週間で約40%下落し、時価総額約2兆5000億ドルが失われた。その後は安値から約20%回復し、26日には6,808.21で取引を終えた。KOSPIの日々の売買高の60～70%を占めていた個人投資家は、サムスン電子とSKハイニックスに投資を集中させており、AI半導体相場が失速すると大きな損失を被った。韓国が7月31日に単一銘柄レバレッジETFの現金証拠金要件を引き上げたことで、レバレッジ解消の動きが加速した。その後、新興国株式の変動性は、7月に46%まで上昇した後、約11ポイント低下して25%となった。また、米国のVIXに対するプレミアムは約30ポイントから10ポイント未満に縮小した。韓国銀行は、市場の調整が家計支出の回復を遅らせており、時間差を伴って消費を圧迫する可能性があると述べた。リスクはなお残っている。サムスン電子、SKハイニックス、台湾積体電路製造（TSMC）の3社で、iシェアーズMSCI新興国市場ETFの約30%を占めているためだ。AIをめぐる見通しの変化、中東の緊張、または米連邦準備制度のタカ派姿勢が強まれば、圧力が再燃する可能性がある。