Zcashは8月27日、779～781ドル付近で取引された。過去7日間で38%超上昇し、同週前半には約840～888ドルの8年ぶりの高値に達していた。この値動きは、ZECに連動する米国初の現物ETFである「Zcash ETF」が8月25日に上場したことに伴うものだが、初日のZcashは利益確定売りを受け、前取引日の高値から約8%下落した。Grayscaleは、2021年から店頭取引されていたZcash Trustを、ティッカーシンボルZCSHでNYSE Arcaに上場するファンドへ転換した。転換時のファンドの運用資産は約3億ドルで、Coinbase Custodyを利用し、Jane StreetとVirtuを指定参加者としている。年間スポンサー手数料は2.5%で、収益の一部は当面、Zcashエコシステムの支援に充てられる。レバレッジによって値動きは増幅され、先物取引量は約35億5000万ドルに迫り、建玉は一時約18億ドルに達した。また、153億ドルのZcash時価総額の11%超に相当する15億3000万ドル超が、Zcashの証拠金ポジションに拘束されたままとなっていた。CryptoQuantのリスク指標が極端な水準に達する中、現物取引量は24.97%減少、デリバティブ取引量は24.16%減少し、4時間足ベースの先物売りは101.68%増加した。アナリストのMaartun氏は、Zcashが「数日で一気に70%上昇した」と述べ、「Zcashに期待するよりも、ビットコインについてより懸念している」と語った。同氏は、ビットコインが保ち合いを続ける局面でZcashが急騰した過去の事例が、その後の市場全体の売りにつながったことを指摘した。Galaxy Digitalのリサーチ責任者Alex Thorn氏も、エコシステムの長期的な関心に疑問を呈し、「プライベートなビットコイン」という物語を批判した。7月に実施されたZcashのIronwoodアップグレード、発行メカニズムをめぐる今後のNU7ガバナンス投票、Cypherpunk Technologiesによるマイニング活動の拡大、仮想通貨市場全体の堅調さも相場を支えた。一方、匿名性を高める資産を対象とする欧州連合（EU）のマネーロンダリング対策規制が2027年までに導入される可能性は、長期的なリスクとして残っている。