英ポンドは2026年2月、米ドルに対して約1.2％上昇し、2月28日には1.29ドル近辺で取引された。ドル安と世界的なリスク選好の改善が、英国の低調なファンダメンタルズを上回ったためである。米国のインフレ鈍化と個人消費の減速により、より緩和的な米連邦準備制度への期待が高まったほか、株式市場が過去最高値を更新し、高利回り通貨を支えた。米労働市場を巡る以前の局面では、新規失業保険申請件数が予想の22万件および前週の改定値21万5000件を下回る21万3000件となった後、英ポンドは1.2700ドルから1.2650ドルに下落した。これにより、米連邦準備制度が積極的な金融緩和を進める緊急性が低下したとの見方が強まり、ドル指数は0.2％上昇して104.50となり、9月の利下げ確率は75％から70％に低下した。英国経済は引き続き脆弱である。2025年第4四半期のGDP成長率は0.1％となり、第3四半期のマイナス成長から持ち直した一方、2026年1月の消費者物価インフレ率は3.4％に鈍化したものの、イングランド銀行の目標である2％を上回った。市場では3月の25ベーシスポイントの利下げ確率が60％織り込まれているが、サービスインフレ率と賃金上昇率が5％を上回っており、判断を難しくしている。2026年3月11日の春季予算案とイングランド銀行の金融政策決定が、英ポンドの長期的な方向性を占う重要な試金石となる。