トレーダーが8月休暇から戻る中、市場は不確実性が高まる局面に入ろうとしている。高水準の政府債務と長期化するインフレが、地政学・政策リスクに拍車をかけている。イランとの戦争は、原油、ガス、エネルギー株、国債のボラティリティーを高めており、当面の焦点はホルムズ海峡の管理を巡るイランとオマーンの協議である。投資家は、同じ週に会合を開く米連邦準備制度と日本銀行にも注目している。市場では、ケビン・ウォーシュ議長が9月16日に開く会合で米連邦準備制度が利上げする確率を約40%と見込み、9月18日には日本銀行が利上げすると予想している。日本の10年国債利回りは3%に近づいており、1990年代半ば以降で最高水準となっている。報道によると、最大1000億ドルの調達を目指しているアンソロピックの新規株式公開（IPO）の可能性は、人工知能（AI）のバリュエーションを巡る楽観論を試すことになり、投資家の需要が弱まればエヌビディアとマイクロソフトにも影響する可能性がある。フランスの予算を巡る攻防、ドイツの州議会選挙、英国の10月予算案と労働党大会、さらに米国の11月中間選挙が、政府の借り入れコストに圧力を加える可能性がある。米国では、ガソリン価格が1月の1ガロン当たり3ドル未満から、平均で4ドルを上回っている。スコット・ベッセント財務長官による借り入れコスト引き下げの取り組みは、中間選挙と関連しているとみるアナリストもいる。