金鉱株は8月の主要株式取引で最も好調な銘柄群となり、MSCI世界金鉱株指数は約43%上昇した。この上昇率は、2026年に主要な半導体ベンチマークが記録した月間上昇率の最高値を上回る。MSCIワールド半導体指数は4月に27%、フィラデルフィア半導体指数は約38%上昇した。金地金は今月約13%上昇し、1オンス当たり4500ドルを超えて取引され、最近では4600ドルに迫った。背景には、軟調な米ドル、財政懸念、実質金利への低下圧力、米国債の買い戻し政策の変更がある。金地金を裏付けとするファンドを通じた需要の回復も、同セクターを支えた。金価格が上昇すれば、営業コストの増加が売上高の伸びを下回る場合、鉱山会社の利益率は拡大し得る。ただし、金鉱株は金ETFを通じた直接投資よりも値動きが大きい。エヌビディアが四半期売上高962億ドルを報告し、次四半期は約1080億ドルになるとの見通しを示したことで、AIへの関心はなお強い。同社の見通しを受け、ロイターによると、半導体指数は木曜日に2.3%上昇した。それでも投資家は、金鉱株の投資ポジションが比較的混み合っていない点と、AI関連株にすでに織り込まれている高い成長期待を比較している。金鉱株の優位が続くかどうかは、金地金価格が高水準を維持し、生産会社がコストを抑制できるかにかかっている。