米国が1930年関税法第338条に基づき、約200億ドル相当のカナダからの輸入品に50%の関税を課したことを受け、金属・素材株は当初上昇した。これを受け、カナダは200億ドル相当の報復措置を発表した。カナダの関税は700品目を超える米国製品を対象とし、税率は15%から50%で、9月8日に発動する予定である。ニューコア、スティール・ダイナミクス、クリーブランド・クリフス、センチュリー・アルミニウムが上昇し、ヴァンエック・スチールETF（SLX）は1.6%上昇、ステート・ストリート・マテリアルズ・セレクト・セクターSPDR（XLB）は日中最高値を更新した。しかし、XLBが週末に下落し、SLXがほぼ横ばいで終えたことで、上昇相場は失速した。アナリストは、保護された市場が拡大することで米国の鉄鋼メーカーが恩恵を受ける可能性がある一方、金属コストの上昇や国境を繰り返し越える物流が、製造業、自動車メーカー、建設会社を圧迫する可能性があると指摘した。世論も分かれた。ドナルド・トランプ大統領の通商政策に反対した米国人は58.7%で、賛成は34.5%だった一方、カナダ人では76%が貿易協議の打ち切りを支持し、62%が対抗関税を支持した。措置の法的根拠は依然として司法判断を受けておらず、提訴はまだなく、第338条が後の通商法によって取って代わられたのか、あるいは測定可能な損害の証拠が必要だったのかについて、専門家の見解は分かれている。この対立はUSMCAにも影を落とし、投資を遅らせ、統合された北米のサプライチェーンを複雑にしている。さらに、中国に対する7.5%の追加関税が実施される可能性も、不確実性を深める恐れがある。