ブルームバーグ農産物スポット指数は2026年8月に13％超急騰し、月間上昇率は2012年7月以来最大となった。当時は、アラブの春に関連する混乱と食品価格の同様の急騰が重なっていた。ロシアとウクライナは世界の小麦輸出の4分の1超を合わせて占めているが、黒海の港湾への攻撃で両国からの輸送が混乱し、小麦価格は3年ぶりの高値に上昇した。小麦が主な押し上げ要因となった。シカゴ小麦先物は、ウクライナの輸出インフラへの攻撃、黒海を巡る外交の停滞、豊作にもかかわらず困窮する農家を背景に、すでに1ブッシェル当たり7.92-1/4ドルという3年半ぶりの高値に達していた。同じ期間に砂糖とココアの先物もおおむね20％以上上昇した。エルニーニョ現象が西アフリカとインドの収穫に大きな打撃を与えたほか、それ以前の中東情勢の緊張で農家の肥料・エネルギーコストも上昇していたためである。国連食糧農業機関（FAO）の食料価格指数は2011年初めに過去最高を記録し、その後チュニジア、エジプト、リビアで政権が倒れた。現在との重要な違いは、8月の混乱が起きる前から世界の穀物在庫がすでに減少していたことである。アナリストは、カナダ、オーストラリア、アルゼンチンで複数の作期にわたる供給問題が生じる可能性を警告している。2027年の作付けシーズンを前に穀物と軟調商品の供給は一段と逼迫し、黒海からの輸入に依存する国々には直ちに圧力がかかる見通しだ。小麦、砂糖、ココアに連動する農産物コモディティETFや先物取引が、最も直接的な影響を受ける金融商品となる。