シンガポール金融管理局（MAS）は、2019年決済サービス法の改正案について意見募集を開始した。これにより、単一通貨ステーブルコインの枠組みに法的効力を持たせ、シンガポールで発行され、シンガポールドルまたはG10通貨にペッグされたコインを対象に、専用の発行免許と保護された「MAS規制ステーブルコイン」の表示を設ける。免許を受けた発行者は、常に発行残高の少なくとも100％をカバーする準備資産を保有し、他の口座から分別管理するとともに、毎日評価を行い、最低100万シンガポールドルを含む自己資本基準を満たす必要がある。また、5営業日以内など、定められた期間内に額面価格で償還することも求められる。一方、利息や利回り、その他の保有者向け利益の提供を禁止する案により、規制対象コインは貯蓄商品ではなく決済手段として位置付けられる。今回のパッケージはMASの現行のデジタル決済トークン制度より厳格で、MASがBybitを投資家警戒リストに掲載したことに続く措置である。指定システム上重要なステーブルコインの枠組みでは、MASが免許制度の基準を適用し、システム上の重要性が認められた場合には、オフショアのコインを含め、シンガポール国内での流通を制限または停止できる。準備資産は量だけでなく質も重要になる。現金、米国債、レポを中心とするUSDCの裏付けは、すでに提案されている流動性の高い低リスク資産の基準に近い一方、ビットコインや金の保有を含む、より幅広い組み合わせでは、要件を満たすまでの道のりが長くなる可能性がある。流通量が約1200万ドルのXSGDなど国内トークンは、流動性とネットワーク効果の面で依然としてUSDTやUSDCに後れを取っている。そのため、MASの認証による信頼性向上が、利用状況、取引量、市場シェアに表れる必要がある。意見募集の締め切りは2026年10月16日であり、この指定は政府保証を意味せず、施行日はまだ定められていない。