イラン紛争によるエネルギー価格の上昇を受け、投資家がインフレと金融政策を見直し、公的債務や企業の借り入れに対する懸念が強まる中、主要国の国債利回りは複数年または数十年ぶりの高水準に上昇している。米10年国債利回りは2023年11月以来の高水準となる4.814%に達したほか、英国10年国債利回りは5.25%、ドイツは3.378%、日本は3%超で推移し、オーストラリアは5.198%に上昇した。米国の連邦政府総債務は2026年8月18日時点で40兆470億ドルに達し、約150日で1兆ドル超増加した。一方、年間の利払いは1兆ドルを超え、米議会予算局（CBO）は2026会計年度の財政赤字を約2兆1000億ドルと予測した。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁や米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長を含むFRB当局者は、利回り上昇の主因として、力強い成長や人工知能（AI）、データセンター、テクノロジーへの投資を挙げた。一方、トレーダーやエコノミストは、根強いインフレ、1バレル95ドルを超える原油価格、財政赤字、テクノロジー企業による大量の債券発行、ドル安、準備通貨としてのドルの地位を巡る不確実性を要因として指摘した。指標となる利回りの上昇は、住宅ローンや企業の借り入れコストを押し上げ、債務の持続可能性、株式のバリュエーション、新興国市場の資金調達環境を脅かしている。