日本の民間部門活動は2026年8月、17カ月連続で拡大した。S&Pグローバル総合PMI確報値は7月の52.7から53.5に上昇し、速報値の53.4を上回るとともに、2月以来の高水準となった。50を上回る数値は拡大を示す。成長をけん引したのは、製造業の生産が再び大幅に増加したことに加え、サービス業の活動が一段と堅調になったことである。総新規受注は3年ぶりの高い伸びの一つを記録し、基調的な需要の強まりを示した。一方、受注残が増加し、生産能力への圧力が続く中、雇用も引き続き小幅に増加した。製造業とサービス業全体で投入コストは大幅に上昇したものの、インフレのペースは3月以来の低水準に鈍化した。これに対し、販売価格は調査開始の2007年以来で最も速いペースで上昇し、企業が高まったコストを引き続き顧客に転嫁していることを示した。サービス業PMI確報値は、2026年8月に速報値の52.3および7月の51.2から52.5に上昇し、3月以来の最も強い伸びとなった。新規受注は、7月に25カ月ぶりの低水準に落ち込んだ後、伸びが加速し、成長率は2026年の平均をわずかに上回った。主に国内需要の堅調さが支えとなった一方、輸出需要は引き続き減少した。サービス業の新規事業は26カ月連続で増加したが、新規輸出事業は5カ月連続で縮小した。雇用の伸びは1年ぶりの低水準に鈍化し、依然として小幅にとどまった。未処理の業務はわずかに増加したにすぎず、積み上がるペースは7月の17カ月ぶりの低水準からほぼ変わらなかった。サービス業の雇用も12カ月連続で増加したものの、その伸びは小幅で、雇用創出のペースは1年ぶりの低水準となった。企業景況感は、事業拡大計画、AI関連の効率化による効果、顧客数の増加見通しに押し上げられ、7月から小幅に改善した。ただし、最近の基準では低調な水準にとどまった。S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミクス担当アソシエート・ディレクター、アナベル・フィデス氏は、サービス業の成長加速と根強いコスト圧力により、日本銀行がさらなる利上げを実施する根拠が強まる可能性があると述べた。