中国の商業銀行はドル預金金利を引き上げた後、顧客から集めたドル資金を使って米国債を購入している。米国債の利回りと国内の低い預金金利の差を収益源にしている。国有大手5行は2023年以降、ドル預金の大半について金利を2.8％に上限設定していたが、6月には5万ドル超の預金残高を対象に3％を上回る金利の提供を始めた。一部の中小銀行や外国銀行は8月以降、4％近い金利を提示している。外貨預金残高は7月末時点で1.18兆ドルに達し、堅調な輸出と過去最高水準の貿易黒字を背景に、前年同月比17.9％増加した。米国債10年物利回りは6月初旬以降、30ベーシスポイント超上昇して4.76％となった。一方、国有大手銀行の人民元預金金利は0.95％である。購入資金には顧客がすでに預け入れているドルを使うため、人民元をドルに換える必要がなく、人民元を直接押し下げることはない。また、中国国内にドル流動性をとどめる効果も見込まれる。購入規模や中国全体の米国債保有残高への影響はなお不明である。米国のカストディアンを通じて記録された中国の保有残高は、6月に前年同月比13％減の6334億ドルとなったが、カストディの仕組みによって最終的な所有者が見えにくくなる場合がある。