ホルムズ海峡の通航を制限して世界の原油市場に圧力をかけようとするイランの試みは、米国の支援によって湾岸産油国が原油輸送を続けているため、勢いを失いつつあるもようだ。米海軍による封鎖を受け、イランは7月以降、ペルシャ湾から原油を輸送できていない。一方、TankerTrackers.comによると、直近28日間には1日当たり約500万バレルが海峡を通過し、そのほぼすべてがイラン産ではなかった。さらに、アラブ首長国連邦のフジャイラを含むオマーン湾の港を経由して、1日当たり250万バレルが輸送された。合計量は、戦前の同地域の原油輸送量の40％を超えた。中国が国内備蓄を取り崩し、輸入を削減していることなどから、世界の原油価格は1バレル＝100ドルを下回って推移している。封鎖によってイランが航路の再開や、より広範な行動の変更を迫られることはなかった一方、経済的圧力は強まっている。マスード・ペゼシュキアン大統領は、通貨リアルが下落し、インフレが進行し、ガソリン不足が広がる中、イランの貿易が25％から35％減少したと述べた。市場価格は現在、ホルムズ海峡の通航が正常化する可能性と、9月15日までに米イラン合意が成立する可能性が低下したことを織り込んでいる。一方、2026年末までに政権が交代する可能性は高まった。外交的な突破口が開けば、こうした見通しは反転する可能性がある一方、軍事的なエスカレーションや交渉の失敗は、その見通しをさらに強める可能性がある。