韓国投資証券は、韓国NHN（035420.KS）の目標株価を約27％引き上げ、6万3000ウォンから8万ウォン（約59ドル）とした。買い推奨は維持した。アナリストのチョン・ホユン氏は、NHNの第2四半期決算について、稼働を開始した楊平データセンターが収益と利益を生み出す力を示し、同社の人工知能（AI）データセンター事業の見通しが改善したと指摘した。NHN株は4日、7万1500ウォン（約53ドル）で取引を終えた。同証券は、データセンター事業の業績が株価の主なけん引役になると予想し、継続的な設備容量の拡大が収益成長にとって構造的に重要だとした。NHNは2027年から楊平施設の長期契約を確定する計画で、4年間の収益は約4000億ウォン（2億9720万ドル）になる可能性がある。同社は浦項の20MWデータセンターもリースしており、2027年末までの稼働を目指して10MWの施設を建設する計画だ。これにより、計画中の追加設備容量は30MWとなる。主な不確実性は、NHNがGPUをどのように確保するかだ。政府が提供する機器を使う場合、収益は低くなる一方で利益率は高くなる可能性がある。自己資金で購入する場合は、当初、資金調達に伴う利息と減価償却費が発生するが、Neocloudの単価上昇の恩恵を受ける可能性がある。韓国投資証券はクラウド部門の評価期間を、追加の30MW設備が稼働を始める予定の2028年に変更した。引き続きNHNを小・中型株のAIデータセンター銘柄として推奨している。