ビットコインアナリストのベンジャミン・コーウェン氏は、サイクルの安値がこれから形成される確率を65％、すでに通過した確率を35％とみている。コーウェン氏は、金曜日にカイル・シャッセ氏のYouTubeチャンネルで公開されたインタビューで、最近の上昇によって自身の分析枠組みは変わっていないと述べた。 コーウェン氏は、市場がさらに安値を切り下げる場合の重要な水準として、約5万3000ドルのビットコイン実現価格を挙げた。コインマーケットキャップのデータによると、この水準は執筆時点のビットコイン価格7万8450ドルを約32％下回っていた。ビットコインは2025年10月の最高値から約37％下落していた一方、30日間では約20％上昇していた。 コーウェン氏は、さらに安値を切り下げるには、米国株が10〜20％調整する可能性が最も高いと述べた。これは、2014年、2018年、2022年の第4四半期にビットコインが安値を付けた際に伴った株式相場の低迷と同様の動きである。10月を安値更新なく通過すれば、強気派に有利な方向へ自身の見方を修正するとした。 コーウェン氏はまた、米連邦準備制度、市場の流動性、アーサー・ヘイズ氏のより楽観的な見通しについても論じた。中央銀行のバランスシートは2021年のピークをなお下回っており、現在の環境は一部の投資家が考えるほど緩和的ではないと述べた。深刻な暴落ではなく株式相場の下落を予想しており、2027年に向けて再び強気に転じる可能性があるとした。