STIC・ユジン、KBインドネシア17%持ち分のプットオプション行使検討

  • STICインベストメンツとユジン・プライベート・エクイティは、KBバンク・インドネシアを巡るプットオプションを検討している。
  • コンソーシアムは2023年5月、約3兆1900億ルピアで新株319億株を取得した。
  • 行使期間は、KB国民銀行がインドネシア事業の再編を進める中、来年5月まで続く。

STICインベストメンツとユジン・プライベート・エクイティは、KB国民銀行の子会社で、旧称がKBブコピン銀行であるKBバンク・インドネシアの約17%の持ち分について、プットオプション(投資をあらかじめ定めた契約価格で売却できる権利)を行使するか検討している。両社の特別目的会社(SPC)であるSTICユジン・スター・ホールディングスは2026年9月8日に行使期間に入り、期間は来年5月まで続く。コンソーシアムは2023年5月のライツ・オファリングで新株319億株を約3兆1900億ルピア、当時の換算で約2500億ウォンで取得し、KBバンク・インドネシアの第2位株主となった。契約では、まずKB国民銀行にコールオプションが与えられ、その後に金融投資家がプットオプションを行使できる。売却価格は市場価格ではなく、元本に銀行債券に連動した3%台のリターンと追加スプレッドを加えた額を基に決まる。KBバンクの株価は投資時のおよそ100ルピアから約50ルピアまで下落しており、市場で売却する魅力は低下している。投資家は、同行の回復と株価を見極めながら判断を待つ可能性があるが、正常化が遅れればオプション行使の魅力が高まる可能性もある。KBバンクは昨年、130億ルピアの純利益を計上して黒字に復帰したが、第2四半期の引当前営業利益(PPOP、引当金および信用コスト控除前の利益)は620億ルピアの赤字となり、上期のPPOPも530億ルピアの赤字だった。上期の純金利収入は前年比53.1%増の6887億7600万ルピア、第2四半期の純金利収入は22.8%増の3260億6200万ルピアとなった。KB国民銀行が、インドネシアで新たに承認された金融持ち株会社へ66.88%の持ち分を移管する計画も、STICユジン・スター・ホールディングスの持ち分の扱いを巡る不透明感を強めている。

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