韓美薬品（128940.KS）は、次世代の肥満症候補薬HM17321をロシュに供与する契約を結んだことを受け、KB証券から評価を引き上げられた。契約総額は最大3兆2000億ウォン（23億ドル）で、1億9000万ドルの一時金を含む。KB証券は買い推奨を維持し、目標株価を58万ウォンから12.1％引き上げ、65万ウォンとした。これは、韓美薬品の前日終値49万4500ウォンに対して約31％の上昇余地を示す。ウロコルチン2（UCN2）アナログであるHM17321は、肥満症市場への参入が遅れたロシュにとって差別化要因になり得るとみられており、単独またはGLP-1薬との併用で開発される可能性がある。KB証券は5年目の売上高を17億5000万ドルと試算し、適応症が加齢関連疾患に広がるか、臨床データがより幅広い用途を裏付ければ、評価額が上昇する可能性があるとした。証券会社はまた、肥満に伴う筋肉量減少の治療を巡る規制上の不確実性にも言及し、臨床的有用性と筋機能の改善を立証する必要があると指摘した。HM17321の価値は、来年第1四半期に予定される第1相反復投与用量漸増試験の結果に左右される。KB証券は一時金が下期に計上されると見込み、アプトーズ買収の影響と併せて業績予想に反映する方針である。エフペグレナチドの年内韓国発売と、追加のライセンス契約の可能性も引き続き投資判断の材料となっている。