欧州証券市場監督局（ESMA）は、仮想通貨市場と伝統的金融の結び付きが強まることで金融ストレスが増幅する可能性があると警告し、主要な伝播経路としてトークン化株式と分散型金融（DeFi）のエクスプロイトを挙げた。規制当局のより広範なリスク監視では、予測市場における相場操縦への懸念や、EUの規制の分断、機関投資家向け仮想通貨商品の拡大も指摘されている。現在、実物資産を対象とする無期限先物市場は1000超に上り、その約4分の3を上場株式が占める。一方、トークン化株式の評価額は6月末時点で約19億ユーロだった。ビットコインは9月11日、7万6943ドル近辺で取引され、前日比1.3％安、週間では5.3％下落した。ただし、ESMAは現在の危機を示したわけではない。今回の警告は、欧州の監督当局が、オンチェーン商品やDeFiの担保が規制市場と損失を両市場に波及させるほど十分に結び付いているかを精査していることを示している。