メキシコと米国は、米国の有権者が11月に投票に向かう前の貿易協定締結を目指している。これにより、北米貿易協定であるUSMCAの6年ごとの見直しは、3カ国間の手続きから、実質的に両国による直接交渉へと絞り込まれている。5月以降の協議は、両国が「着実な進展」と呼ぶ成果を上げており、9月にはワシントンで4回目の協議が予定されている。米国は、無関税販売の対象となる自動車について、北米域内の原産比率要件の引き上げを求めている。一方、メキシコは、鉄鋼、アルミニウム、自動車に影響する232条関税（国家安全保障上の規定に基づき米国が特定の輸入品に課す関税）の軽減を求めている。協議では、中国企業がメキシコ経由で米国市場に商品を輸送する問題も取り上げられる見通しだ。交渉の緊急性は、メキシコの対米モノ貿易黒字が2025年に過去最高の1969億ドルに達したことからも浮き彫りになっている。黒字額は2026年6月までに1026億ドルに上り、7月だけで263億1000万ドルだった。カナダは、米国との並行協議が行き詰まった後、実質的な交渉からほぼ排除されている。米国は7月1日、16年間の延長を受け入れず、2036年まで毎年USMCAを見直す手続きが始動した。合意が成立すれば、232条関税が軽減された場合にメーカーの投入コストが下がる可能性がある一方、域内原産比率規則の厳格化によって短期的なコストが上昇し、投資が北米域内の生産へ振り向けられる可能性もある。両国は2026年末までの暫定的な取り決めに楽観的な見方を示しているが、複雑な問題の一部は2027年まで未解決のまま残る可能性がある。