Real Macroの創業者兼CEOであるジェフ・カリー氏は2026年9月11日、米国のガソリン平均価格が11月3日の中間選挙前に1ガロン当たり5ドルに達する「極めて高い確率」があると述べた。9月中旬の全米平均は約4.27〜4.29ドルで、5ドルに達すれば、2カ月足らずで約17％上昇することになる。カリー氏の主張の焦点は原油単体ではなく、精製製品にある。製油所の操業停止、ホルムズ海峡周辺の混乱、ロシアの精製能力低下により、ガソリン、ディーゼル、ジェット燃料の供給が逼迫している。3-2-1クラックスプレッドは数十年ぶりの高水準にあり、ディーゼルのクラックスプレッドは1バレル当たり100ドルを上回る一方、全米のディーゼル価格は1ガロン当たり約5.80〜5.90ドルに達している。カリー氏は通貨価値の希薄化にも言及した。購買力の低下に伴ってドル建ての商品価格が上昇する可能性があり、同氏が「有害な組み合わせ」と呼ぶ状況が、実物の供給不足と重なるためだ。12月31日までに原油価格が過去最高値を更新するとの市場予想は、供給制約とインフレ圧力が続くシナリオと整合する。市場参加者は、OPEC、米政府、地政学的な展開、エネルギー政策の決定などを注視することになる。燃料価格の上昇は表面インフレを強め、2026年後半の金融政策判断を難しくするとともに、期日前投票の開始を前に有権者の sentiment に影響を及ぼす可能性がある。