欧州証券市場監督局（ESMA）は、2026年前半の「トレンド・リスク・脆弱性レポート」で、デジタル資産と予測市場に3章を割いた。ESMAは、同じ株式について異なるトークン化版を発行すれば、流動性が分断される可能性があると警告した。トークン化株の市場価値は18カ月で約3億ユーロから19億ユーロ近くに増加した。ESMAによると、株式による1対1の裏付けをうたうオフショアの仕組みは、実質的にはパッケージ化された証券であり、所有権はオフチェーンで記録されるため、ブロックチェーン上に唯一の正当な原記録は存在しない。複数の仲介業者が複雑さとリスクを高める一方、多くの取引は証券と資金が同時に交換されるアトミック決済を依然として実現していない。ESMAはまた、仮想通貨と伝統的金融の結び付きが強まればリスクが生じる可能性があると警告し、トークン化の潜在的な利点を示した。さらに、主要な予測市場プラットフォームは通常、必要なEUの免許を保有していないため、予測市場は欧州で依然として発展途上にあると指摘した。