香港上場の中国AI企業Z.AI（旧称・智譜AI）は、新株とゼロクーポン転換社債の発行を通じ、約50億ドルを調達する計画である。H株約2197万株を1株714香港ドルで発行し、約157億香港ドル（20億ドル）を調達する。これは金曜日の終値から9.96％のディスカウントとなる。さらに、2027年償還の転換社債を201億4000万元（30億ドル）発行する。転換価格は892.50香港ドルで、金曜日の終値を約12.6％上回る。Z.AIは、AIサービス需要の急増と次世代大規模言語モデルの開発継続により計算能力の需要が高まっていると説明した。今回の資金調達は株主基盤の拡大にもつながるという。調達資金の約60％は、次世代モデルの研究開発、自律学習、大規模な学習・推論インフラ、国産半導体との互換性向上、推論効率の改善に充てる。今回の調達は、関連するロックアップ規制が期限を迎えた後に実施された7月の40億ドルの株式売出しに続くものである。Z.AIは以前の公募で、1株1588香港ドルで1978万株を発行し、314億香港ドルを調達した。清華大学の研究者らが2019年に設立し、1月に香港で上場したZ.AIは、上期の売上高が前年同期比400％増の9億5389万元となった。一方、研究開発費は21億3000万元、損失は20億7000万元に達した。同社は、OpenAIやAnthropicなどの世界企業に加え、中国国内ではDeepSeek、Moonshot AI、MiniMaxと競合している。