米製油株は2026年に2倍超へ上昇しており、バレロ・エナジーがけん引している。同社株は火曜日に2.3％高の391.61ドルとなり、年初来の上昇率は140.6％に達した。2005年の約128％の上昇率も上回る。ホルムズ海峡の混乱、ウクライナ戦争、ドローン攻撃後のロシアによる輸出禁止、冬季の在庫積み増しにより燃料の供給が減少し、精製市場は逼迫している。中東とロシアでは、精製品の供給フローが合計で日量700万バレル超停止している。米国の超低硫黄ディーゼルのクラックスプレッドは、1月の33ドルから約106ドル／バレルに上昇した。一方、フィリップス66、マラソン・ペトロリアム、バレロは、第2四半期利益がコンセンサス予想を上回ったほか、1バレル当たりの精製マージンを2倍超に拡大し、株主に50億ドル超を還元した。アナリストや業界幹部は今回の混乱について、需要ショックではなく供給ショックだと説明している。精製マージンの高止まりは年末まで、場合によっては来年に入っても続くと見込んでいるが、正常化には2022年のロシアによるウクライナ侵攻後よりも長い時間がかかる可能性がある。