ビットコインは8万6000ドルに達し、グラスノードはオプション市場でロングのレバレッジが再構築されていると指摘した。これは、デリバティブトレーダーが資本効率の高い契約を通じて、上昇局面へのエクスポージャーを再び求めていることを示す。こうしたポジション形成は、7～8月の相場低迷局面で小口保有者がオンチェーンのエクスポージャーを減らした後、ビットコインが8万5000ドルを上抜けた動きに続くものだ。ショートポジションの清算が回復を加速させ、米国の現物ビットコインETFにも資金流入が再び見られた。長期保有者の保有量は1526万BTCと、2025年8月以来の高水準となった。一方、ビットコインETFには4セッションで合計16億1000万ドルが流入した。オプションのレバレッジは、価格上昇局面では利益を増幅させる可能性がある一方、ポジションが解消されれば下落も増幅させる可能性がある。そのため、ビットコインが8万6000ドルを上回って維持できるか、オプションの未決済建玉、予想変動率、現物需要がトレーダーにとって重要な指標となる。