韓国の証券会社の調整後純資本比率は、株式市場の暴落と資金調達市場の機能停止が同時に起きた場合、195.4％から162％に低下する可能性がある。韓国銀行が22日公表した金融安定報告書で明らかにした。低下幅は33.4ポイントで、2020年の市場暴落、2022年の金利上昇と借り換え圧力、両者が同時に起きるケースの3つのシナリオのうち、最も大きな悪化となった。流動性カバレッジ比率は106.4％と予測された。同比率は100％に近いほど、資金不足のリスクが高いことを示す。ただし、個別企業はすべて自己資本比率100％を上回った。脆弱性の背景には、バランスシートの急速な拡大、短期資金への依存度上昇、資産と負債の満期のミスマッチがある。総資産は第2四半期末時点で1053.3兆ウォンに達し、証券保有額は559.2兆ウォンとなった。このうち56.2％を債券が占めた。証券会社は今年上期にコマーシャルペーパーを23兆ウォン、短期債を17.3兆ウォンそれぞれ純発行し、顧客向けレポ残高は131.1兆ウォンに増加した。韓国銀行は、特に中小規模の証券会社で、プロジェクトファイナンスと非投資適格信用のリスクが高まっている点も指摘した。同行は現在の資本と流動性の状況は健全だとしつつ、市場環境が変化すれば資金調達、信用、市場の各リスクが強まる可能性があるとして、警戒を促した。