ソフトバンクグループは、正式な条件決定に先立ち、投資家から200億ドル超の初期関心を集めたことを受け、110億ドル超のハイイールド債を起債した。発行額はドル建てシニア無担保債100億ドルと、5つのトランシェで構成されるユーロ建て債10億ユーロ（約11億ドル）である。ドル建て債の償還期間は3年半、5年半、7年半、ユーロ建て債は4年と6年。シティグループとJPモルガン・チェースが共同主幹事を務め、条件決定は9月24日、受け渡しは9月29日に予定されている。ドル建てで最長のトランシェの想定利回りは10％近くに達しており、ソフトバンクの人工知能（AI）投資に伴う資金調達コストを反映している。調達資金は、10月1日に期限を迎える、ソフトバンクがOpenAIへの投資として確約した総額のうち100億ドルの第3回分、AI分野での追加買収、一般的な企業目的に充てる。ソフトバンクがOpenAIに確約した投資総額は現在、約650億ドルに達しており、出資比率はおよそ13％となる。今回の債券は、同じ目的で以前に組成された100億ドルのブリッジローンを借り換える。ソフトバンクはまた、3月に発表した400億ドルのブリッジ融資枠について、300億ドルを引き出していたが、そのうち残高259億ドルを9月9日に予定より前倒しで返済した。この取引は、2014年に設定された、単一のグローバル・ジャンク債発行としては過去最大となるナミュリカブルの約109億ドルの記録に挑む可能性がある。ソフトバンクの資金調達コストは上昇しており、ドル建て2031年債の利回りは今年、1月の約6.7％から8.2％に上昇したほか、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）は3年ぶりの高水準に達した。S&Pとフィッチはソフトバンクを投機的格付けの最上位である「BB＋」と格付けしている。フィッチによると、流動性は少なくとも2年分の債券償還をカバーしており、ソフトバンクのローン・トゥ・バリュー比率（LTV）は6月末時点で約20％と、社内方針の上限である25％を下回っていた。OpenAIは、2026年から2030年末までの累計フリーキャッシュフローが2780億ドルのマイナスになると予想している。一方、売上高は今年の360億ドルから2030年には3500億ドルに増加すると見込まれている。ソフトバンクは他の資金調達手段も拡大しており、Arm Holdings株を担保とする250億ドルのマージンローン、65億ドルの信用枠、アポロ・グローバル・マネジメントによる融資の90億ドルへの増額の可能性、OpenAI投資向けに確保した118億7000万ドルの融資などがある。また、エヌビディア株を全て売却し、Tモバイル株の大半も手放した。米国子会社のSBエナジーは、1740億ドルの資本が必要と見積もられる8.8ギガワットのデータセンター容量を建設している。ブルームバーグがまとめたデータによると、ソフトバンクは今年、通貨をまたいで150億ドル近くの債券を発行しており、2026年初め以降で世界最大のジャンク級債券の借り手となっている。AI関連企業が設備拡張向けに調達したハイイールド債の発行額は、7月末までに360億ドルに達し、2025年通年の170億ドルから増加した。こうした発行は第2四半期のジャンク債発行額の24％を占め、前年同期の6％から上昇した。ソフトバンクは、今回の発行額は100億ドルと10億ユーロで変わらず、増額したとの報道は憶測だと述べた。9月4日に発行した個人投資家向け円建て社債のクーポンは過去最高の4.75％で、現在、海外の機関投資家が要求している水準を約350ベーシスポイント下回った。OpenAIのサム・アルトマン最高経営責任者（CEO）は、同社は今年、株式を公開しないと述べている。これにより、ソフトバンクが公開市場でのエグジットを通じて流動性を確保する能力は限られ、投資エクスポージャーを維持する上で債券による資金調達の重要性が増している。