ニューヨーク連銀、短期国債購入停止でも金融政策運営枠組みは有効と評価

  • ロベルト・ペルリ氏、米連邦準備制度の金融政策運営手段は引き続き有効と発言
  • 流動性が必要な水準に達した後、米国債短期証券の購入は最近ゼロに設定
  • 準備預金管理購入は昨年12月に開始され、流動性ニーズに応じて調整

短期金利政策の運営を担うニューヨーク連銀幹部のロベルト・ペルリ氏は9月22日、米連邦準備制度の金融政策運営枠組みは引き続き有効だと述べた。ニューヨーク連銀のシステム公開市場勘定(SOMA)マネジャーを務めるペルリ氏によると、中央銀行は金利を強力にコントロールし、準備預金を十分な水準に維持するとともに、米国債短期証券の購入を円滑に実施してきた。最近の流動性供給策は現在停止しているものの、あらかじめ定めた方針に縛られておらず、市場の流動性が必要と判断されればFRBが米国債短期証券の購入を再開する余地を残している。準備預金管理購入(RMP)は固定的なプログラムとしてではなく、流動性の状況に応じて調整される。購入は市場機能を支え、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを確実にコントロールすることを目的としており、景気を刺激するためではなかったが、FRBのバランスシートは拡大した。ペルリ氏はまた、ニューヨーク連銀の準備預金予測プロセスは堅牢であり、常設レポ取引を中央清算する仕組みを導入すれば明確な利点が得られる可能性があると述べた。

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