ソウル市漢南洞の高級シニア向け住宅「Soyohanham Residence」は、111戸に1500人超の応募が集まり、5月の平均競争倍率が13.5倍に達したにもかかわらず、8月末時点の実際の契約率は約20％にとどまった。1戸当たり約50億〜60億ウォンの保証金と月額約1000万ウォンの生活費が、解約や入金の遅れにつながり、チョ・マンホ氏の完全子会社である投資会社Laffel（Rafel）への圧力を強めている。Laffelは、Soyohanham Residenceの100％所有会社であるEfkot Hannam SPC（Effcot Hannam SPC）を支配している。チョ氏はLaffelの借り入れの担保としてムシンサ株を差し入れており、2024年末時点では24,784,150株、保有株の23.4％に相当した。期限の利益喪失などの事由が発生して担保権が実行されれば、チョ氏の持ち分は51.93％から約38.6％に低下する可能性がある。ムシンサの代表主幹事である韓国投資証券は別途、ムシンサ株5,866,900株を担保にLaffelへ金利5.30％で420億ウォンを融資したほか、2029年4月が返済期限のソヨ漢南プロジェクトファイナンスに金利5.70％で154億ウォンを参加し、事業運営会社に関連する600億ウォンの準担保権も保有していた。融資、プロジェクトファイナンス、引受業務が重なることから利益相反への懸念が生じているが、同社は部門間に情報遮断措置を設ける可能性がある。ムシンサは7日、韓国取引所の有価証券市場への予備上場審査を申請した。主幹事は韓国投資証券とシティグループ・グローバル・マーケッツ証券で、同社はIPO前に担保問題を解消する意向を示している。