フィデリティ・インベストメンツでグローバルマクロ部門を統括するジュリアン・ティマー氏によると、人工知能（AI）関連銘柄への投資は3カ月以上にわたり、ほとんどリターンを生んでいない。トークン支出とGPUレンタル料が低下する一方、メモリーチップ価格は上昇を続けているためである。フィデリティのデータでは、シリコン・データのLLMトークン支出指数が50日間で49％低下した。エヌビディアのH100とA100のGPUレンタル料も、従来それぞれ56％、16％上昇した後に下落した。ティマー氏は、AIインフラ投資サイクルはインフレを招くものであり、コンピューティング能力に数兆ドルを投じる企業にとって、投資収益は不確実だと述べた。ただ、AIによる生産性の急上昇によって、インフレを伴わない経済成長の上限がいずれ引き上げられる可能性があるとの見方を示した。米国のハイパースケーラーは今後12カ月間に、設備投資として約9160億ドルを支出すると予測されている。アルファベット、アマゾン、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、オラクル、スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズの2027年の合計支出は1兆ドルを超える見通しである。メーカーが生産能力を拡大するなか、世界的なメモリーチップ不足は2028年まで続くと予想されている。アーク・インベストのキャシー・ウッドCEOは別途、AI、ロボット工学、エネルギー貯蔵、ブロックチェーン技術、マルチオミクス解析がデフレを伴う好景気を促し、今後5年間の実質GDP成長率を7％以上に押し上げる可能性があると述べた。産業革命以降の成長率は約3％だった。ウッド氏によると、AIの推論コストは年率で99％超低下する一方、推論トークンの需要は2025年に25倍に増加した。実質GDPは第1四半期に2.1％拡大した後、第2四半期には年率1.5％のペースで成長した。