運用資産が合計7000億ドル近くに上る米国最大級の債券ファンド運用会社8社は、インフレと財政赤字への懸念から米国債利回りが上昇し、社債のバリュエーションが割高感を強め、AI関連の債券発行が拡大するなか、大規模なマクロ投資を抑えている。バンガードのアービンド・ナラヤン氏は、投資家は選別的かつ保守的な姿勢を取り、信用力の高い短期資産を選好すべきだと述べた。ブルームバーグ・アグリゲート指数は今年1％下落し、2022年以来最悪のパフォーマンスとなっている。ただ、アクティブ運用会社の大半は年初来でマイナスとなりながらも、ベンチマークを上回っている。ピムコのダン・アイバスシン氏、PGIMのグレッグ・ピーターズ氏、フィデリティのジュリアン・ポテンザ氏、キャピタル・グループのプラモド・アトルリ氏、JPモルガン・アセット・マネジメントのエド・フィッツパトリック氏、ブラックロックのラッセル・ブラウンバック氏、ベアード・アセット・マネジメントのウォーレン・ピアソン氏ら運用担当者は、銘柄選択、信用力の高い債券、モーゲージ、短期債を重視している。利回りの上昇は、価格下落を埋め合わせる収入を増やす。指標となる10年物米国債利回りは5％前後にとどまっている。