アトラス・エナジー・ソリューションズが、未公表の先端AI研究所向け電力インフラに関連する約6億1350万ドルの費用償還契約を開示したことを受け、同社株は9月25日に一時19％急伸した。契約は発電所の付帯設備と、キャタピラー製の天然ガス発電設備283MWを対象とする。一方、キャタピラーとの同社の「グローバル・フレームワーク契約」に基づく別の328MWの供給契約は、2027年の納入が予定されている。 新たな契約と既存のキャタピラーとの契約を合わせた発電容量は611MWとなる。費用償還の仕組みでは、AI顧客が設備購入費を負担するため、アトラスがデータセンターの近隣または敷地内で発電し、従来型の電力網だけに依存しない「ビハインド・ザ・メーター」型電力事業を拡大する際の先行資金負担とサプライチェーンへのエクスポージャーが抑えられる。 今回の契約により、アトラスは従来の油田向けプロパント・物流事業から自家発電インフラへ軸足を移す動きを進める。契約は、3月に獲得した約1.4GW、約8億4000万ドル規模のキャタピラーとのフレームワーク契約と、4月に締結した5年間・120MWの電力購入契約に続くものだ。ジョン・ターナー社長兼CEOは、費用償還契約について、同じ顧客との長期電力購入契約に向けた一歩と説明している。 契約により設備資金の見通しは改善するが、需要リスクがなくなるわけではない。長期電力購入契約が締結されるまで、アトラスの収益見通しは暫定的なものにとどまり、AI研究所のデータセンター建設が遅延または中止となれば、同社は買い手のいない発電能力を抱える可能性がある。AESIのテクニカル指標は強弱まちまちで、株価は50日単純移動平均線を上回る一方、100日線と200日線を下回っている。株式のコンセンサス評価は「ホールド」で、アナリストの平均目標株価は17.57ドルだった。