ジャナス・ヘンダーソン・インベスターズでマルチアセット・マクロ投資部門を率いるマイケル・コントポロス氏は、市場は天井に近づいているものの、景気循環が転換する時期は3カ月後、6カ月後、12カ月後のいずれにもなり得ると述べた。CNBCの「Fast Money」に出演し、金利上昇と米経済の健全性について語った。米連邦準備制度理事会（FRB）は9月16日、12対0で25ベーシスポイントの利上げを決め、政策金利の誘導目標を3.75％～4％に引き上げた。エネルギー価格の上昇がインフレ懸念を強めるなか、利回りも上昇しており、9月24日時点で市場が織り込む10月利上げの確率は71％だった。コントポロス氏は、この確率だけでは警戒信号とは言えないとし、堅調な企業業績、市場の広がり、そして1969年以来の低水準の一つとなった9月19日終了週の失業保険申請件数19万7000件を重視すべきだと述べた。同氏は、利益率の圧縮、利益成長の鈍化、企業債の信用スプレッド拡大、短期利回りが長期利回りを上回る逆イールドを警戒している。10年物米国債利回りは先週木曜日に5.22％に達した一方、2年債利回りは4.94％だった。コントポロス氏はまた、過去6～12カ月に発行された人工知能関連債の大半が発行価格を下回って取引されていると述べた。世界各国が足並みをそろえて利上げするなか、投資家が米国債を売って海外のより高い利回りに資金を振り向けられるため、米国の利回りは高止まりし、海外市場の魅力が高まっているという。日本の30年国債利回りは先週、過去最高の4.2％に達した。タートル・クリークのストラテジスト、デービッド・スピカ氏は異なる見方を示し、原油価格の下落が続けば年末までに株価は5～10％上昇する可能性があると主張している。今週発表されるインフレ、経済成長、雇用関連の統計が、双方の見方を試すことになる。