GabiA取締役会争い激化、ISS・グラス・ルイスがアライン支持

  • ISSはアライン・パートナーズの全提案を支持し、グラス・ルイスもGabiAの10月8日の臨時株主総会を前に提案の大半を支持した。
  • DCKインベストメントによる1株当たり4万8000ウォンの株式公開買い付けは最低応募株数の条件を満たせず不成立となった。ISSはGabiAを1株当たり5万6319ウォンと評価し、支配権プレミアムを含めれば別の6万6000ウォンの買い付け提案も妥当と判断した。
  • アラインはGabiAの取締役会を5人から7人に増員し、7人中4人を自陣営の取締役とする可能性がある。双方は総会の検査役選任を裁判所に申し立てている。

世界的な議決権行使助言会社であるISSとグラス・ルイスは、10月8日のGabiA臨時株主総会を前に、アクティビスト投資家アライン・パートナーズの提案の大半を支持するよう推奨した。これにより、アラインによるGabiAのキム・ホングク会長およびマッコーリー・アセット・マネジメントへの対抗姿勢が強まった。ISSはアラインの全提案を支持した。一方、グラス・ルイスは非業務執行取締役候補のオム・テヒョン氏には反対したが、取締役会の定員を5人から7人に増やす案と、独立取締役候補のクァク・ジュンホ氏、チョ・ソンムン氏の選任案は支持した。これらの推奨は、マッコーリーが設立した特別目的会社DCKインベストメントによる、1株当たり4万8000ウォンの株式公開買い付けが、7月20日から9月17日までの実施期間中に最低応募株数の条件を満たせず、不成立となった後に示された。ISSは、取締役会の監督、少数株主の扱い、利益相反への懸念を挙げた。また、同社の事業を個別に評価して合算するサム・オブ・ザ・パーツ法を用い、同業他社の倍率に25%のディスカウントを適用した結果、GabiAの価値を1株当たり5万6319ウォンと評価した。さらに、支配権プレミアムを含めれば、別の1株当たり6万6000ウォンの買い付け提案も妥当と判断した。アラインの提案が可決されれば、取締役会の構成はアライン側の4人と会社側の3人となる可能性がある。ただし、アラインは経営権を直接取得する意図はないとしている。アラインとGabiAはともに、総会の手続きを監視するため、裁判所選任の検査役を求めている。

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