トークン化された米国債は120億ドルを超えたが、パンテラ・キャピタルの最新の「トークン化の現状」報告書によると、その価値の81％は活発に取引されず、保有されている。同報告書の2026年第1四半期調査では、11カテゴリーのトークン化資産593件を対象とし、542件についてトークン化進展指数（TPI）を用いて評価した。TPIは、オンチェーン化の進展度を示すスコアである。市場規模は約3210億ドルに達し、2024年の2010億ドルから60％増加した。評価対象資産の77.6％はラッパー（オフチェーンで保有される資産のブロックチェーン上の受取証）で、完全にネイティブなトークンはわずか2.7％だった。TPIの平均スコアは5点満点中2.04点で、発行・償還については1.82点に低下した。大半の商品が依然として、償還時の出口をカストディアンに依存しているためである。ステーブルコインは約2930億ドルで市場の91.6％を占め、平均TPIは2.67と最も高かった。パンテラは、2025年に新たに発行されたトークン化資産を168件確認しており、前年から115％増加した。プライベートクレジット商品のDeFi（分散型金融）浸透率は21.4％から64.3％で、米国債や大半の他の資産クラスを上回った。