ECB理事会メンバーのイザベル・シュナーベル氏は、追加利上げの必要性を判断するうえで考慮すべき3つの要因として、エネルギー価格の高止まりがインフレ期待に及ぼす影響、経済需要の底堅さ、世界的な借入コスト上昇の影響を挙げた。ECBは、エネルギー価格の急騰でインフレ率が2％の目標を大きく上回ったことを受け、今年に入り2回利上げした。一方、市場では今後1年間に最大4回の追加利上げが見込まれている。金融政策を巡り率直な発言を続けるタカ派のシュナーベル氏は、長期的なインフレ期待が依然として2％前後にとどまっていると指摘した。これは一部、ECBの利上げを反映したものだという。さらに、インフレ期待が抑制され、ECBがインフレ目標の達成実績を維持する限り、金融政策はインフレ率が目標に戻るまでの期間が長引くことを許容できると述べた。ただ、信用の伸びが力強いことから、金利はまだ経済を抑制する水準に達していない可能性がある。一方、借入コストの上昇によって、成長がECBの現在の予想以上に減速する可能性もある。