米証券取引委員会（SEC）は9月30日、スペースXなどのIPO前証券を対象とするファンドを巡り、非公開投資顧問会社Meyer Global Managementとオーウェン・E・H・メイヤー最高経営責任者（CEO）が投資家を欺いたとして提訴した。SECによると、メイヤーは16本のファンドを通じて約100人の投資家から少なくとも1850万ドルを集め、そのうち少なくとも127万ドルを個人的な消費や娯楽、投資に流用した。SECは、一部の投資家に水増しされた口座明細が渡され、他の投資家には本来支払われるべき額を下回る金額しか支払われず、免責同意書への署名も求められたと主張している。また、スペースX関連ファンドでは、キャピタルコールの不足に関係する度重なる不履行の後、約300万ドル相当の投資を失ったという。訴状では、オープンAIやスペースXの株式を保有すると宣伝していた一部ファンドが、実際にはそうした資産を保有していなかったとも指摘している。SECはメイヤーに対し、証券業界での活動禁止や不当利得の返還、民事制裁金を求めている。今回の申し立ては、SECが8月10日にスペースXとクラーナを巡る不正行為の疑いで、アディット・ベンチャーズ、エリック・マンソンおよび関係する3社のジェネラル・パートナーを提訴したことに続くものだ。SECは9月30日、個人投資家による非公開投資へのアクセス拡大を意図した規制改正も勧告した。SECのポール・アトキンス委員長は、非公開投資を富裕層に限定すべきではないと述べた一方、ベター・マーケッツは経験の浅い投資家がより大きなリスクに直面する可能性があると警告した。IPO前の投資機会を求める同じ需要が、トークン化された請求権や永久先物、予測市場の拡大を後押ししている。コインマーケットキャップが6月10日に公表したリポートは、同日までのデータに基づき、10取引所におけるIPO前永久先物の累計取引量を29億4000万ドルと集計した。8月31日に公表されたスペースXに関する調査では、2026年6月の最終的な上場前取引の終値は、ハイパーリキッドで172.84ドル、バイナンスで170.82ドルだった。スペースXの6月18日の終値は185ドル、ブックビルディング方式の公募価格は135ドルだった。こうした商品は実際の株式の所有権を移転せずに評価額を追跡できるが、ブロックチェーンのインフラだけでは、法的権利や価格設定、情報開示を巡る問題は解決しない。