TCWファンズは、TCW相対価値ミッドキャップ・ファンド（ティッカー：TGVOX）の2026年第2四半期投資家向けレターを公表した。同ファンドのリターンは14.10％となり、指数の13.40％を上回った。株式市場は第1四半期の安値から回復し、米連邦準備制度の指導部移行や中東情勢を巡る変動にもかかわらず、S&P500種株価指数は過去最高値を更新した。人工知能（AI）関連のデータセンター投資、好調な業績、底堅い経済が市場を支え、S&P500種の利益成長率予想は18.8％から23.1％に上昇した。ポートフォリオの銘柄選択は、四半期のパフォーマンスに174ベーシスポイント寄与した。センティーンは予想を上回る業績、医療費動向の改善、予想を下回る医療損失率、2026年利益見通しの引き上げを受け、96.1％上昇した。ジャビルはAIデータセンター向けインフラ需要の強まりに加え、自動車および産業事業の改善にも支えられ、45.2％上昇した。ファンドは、株価上昇によって5つのバリュエーション特性のいずれも満たさなくなったとしてテバ・ファーマシューティカル・インダストリーズを売却した。一方、バリュエーション、新市場、液化天然ガス（LNG）生産能力の拡大を理由にベンチャー・グローバルを新規組み入れ、歯科ブランド、日本での透明アライナー事業の拡大、事業再編を材料にエンビスタを買い増した。TCWは、底堅くキャッシュを生み出す企業を選好する一方、割高なバリュエーションと薄い安全余裕から、市場は政策や業績に敏感な状態にあると指摘した。AI、デジタルインフラ、エネルギー移行を巡るテーマが市場を支えるとみる一方、労働市場と消費者を巡る懸念は、OBBB関連の景気刺激策で相殺される可能性があるとした。