米財務省と内国歳入庁（IRS）は、正当なETFシーディングと、キャピタルゲインの認識を繰り延べるために351条を利用した節税目的のポートフォリオ移換との区別を明確にしつつある。通達2026-62と歳入裁定2026-20は、351条に基づく拠出とETFの設定・償還の仕組みを組み合わせた一部の取引について、1001条に基づく課税対象の交換とみなす可能性を示した。351条は一般に、一定の制限の下で、投資家が含み益のある証券を新設ETFに拠出しても、含み益を直ちに認識しなくてよいと定めている。今回の指針は、拠出資産がETFの投資方針に適合しているか、ファンドがそれらを保有する意向だったか、後の償還が当初から計画されていたかに焦点を当てている。ディシュミ・キャピタルの共同創業者兼マネージングパートナーであるシャン・チョウ氏は、投資家は税務上のメリットだけに注目するのではなく、取引の経済的実質を評価すべきだと述べた。報道によると、100を超えるETFが351条に基づくシーディングを利用しており、Eagle Capital Select Equity ETF（NYSE:EAGL）、Kovitz Core Equity ETF（NYSE:EQTY）、Tema S&P 500 Historical Weight ETF Strategy（NYSE:DSPY）などが含まれる。