米大型グロース株は、米国債利回りが急上昇し株式市場全般が軟調となる中でも、過去最高値に近い水準を維持した。10年物米国債利回りは9月30日の日中取引で5.3420％に達し、24年以上ぶりの高水準を付けた。9月には54ベーシスポイント上昇して5.29％となり、月間の上昇幅は4年ぶりの大きさとなった。S&P500種株価指数は10月1日、7666.45で取引を終え、8月13日に付けた過去最高値7798.99を1.70％下回った。ナスダック総合指数は2万6871.60で引け、9月22日の過去最高値2万7244.28を1.37％下回った。ナスダック100指数は9月に3.3％上昇した一方、ラッセル2000は5.3％、ダウ工業株30種平均は4.1％下落し、S&P500構成銘柄の78％が下落した。大型株11セクターのうち9セクターも値下がりした。テクノロジーと通信サービスはそれぞれ4.5％、4.3％上昇し、AI関連企業や超大型企業が指数を押し上げた。業績も追加の支援材料となった。S&P500の12カ月先EPS予想は年初の310ポイントから400ポイント超に上昇し、シンハン証券は予想修正が続けば年末に440ポイントに達すると見込んでいる。AI設備投資関連業種の12カ月先EPSは107％増加し、S&P500全体の利益増加分の47％に寄与した。AI設備投資と無関係な業種の伸び率は16％だった。アナリストらは、高金利がこれまでのところ業績やAI投資に大きな打撃を与えていないと指摘した。米企業の支払利息が売上高の1.2％と過去最低水準にあることに加え、ビッグテック各社は単に低コストの資金調達を利用するためではなく、市場の主導権を巡って競争するために投資していることが背景にあるという。ただ、インフレの長期化、エネルギー価格の上昇、原油価格の再上昇、政府と企業による大量の債券発行、金融政策の引き締め、借入コストの高止まりが続けば、最終的に利益を圧迫し、大型グロース株と小型株の格差を拡大させる可能性があると警告した。