ユーロは1.12ドルを下回り、17カ月ぶりの安値を付けた。今年に入り4％超下落しており、フランスの借り入れコスト上昇を受け、財政・政治面のストレスがユーロ圏全体に波及するとの懸念が強まった。フランスは財政赤字を削減し、国内総生産（GDP）の120％に迫る債務を抑制するため、不人気な2027年予算の成立を目指している。ただ、来年の大統領選を前に議会は分断されており、成立に向けた取り組みは難航している。投資家はフランス国債を売却し、ドイツ国債（ブンズ）を買い進めたため、フランスとドイツの10年国債利回り格差は、2010～2012年のユーロ圏債務危機以来の水準に拡大した。イタリアとドイツの利回り格差は130ベーシスポイント近くに達し、新型コロナウイルス危機以来最大の週間上昇となった。バンク・オブ・アメリカのストラテジストは、フランスの利回り格差がさらに10ベーシスポイント拡大するごとに、ユーロ・ドルが0.4％下落する可能性があると試算している。オプションのポジションも弱気色を強めている。ユーロは英ポンド、スイスフラン、円に対しても下落し、9月には円に対してほぼ4％下落した。欧州中央銀行（ECB）の伝達保護措置（TPI）は、無秩序な市場の引き締まりに対する潜在的な防波堤となるが、これまで発動されていない。政策当局は、エネルギーコストと通貨安に伴うインフレ加速と、借り入れコストの上昇、景気の低迷、さらなる国債市場のストレスリスクとのバランスを取らなければならない。