中国人民銀行（PBOC）は11月2日、主要な政策金利の軸を翌日物金利へ正式に移行し、1.25％の翌日物リバースレポを通じて5410億元（約813億ドル）を供給した。中央銀行は、翌日物リバースレポを固定金利で毎日実施する一方、7日物オペでは単一の固定ベンチマークではなく複数の金利を用いる方針を示し、長年の7日物金利の役割を段階的に縮小する。新たに開示された翌日物金利は、既存の1.4％の7日物リバースレポ金利を下回り、市場予想や現在の資金調達コストとおおむね一致する。今回の変更により、中国の金利枠組みの下限は15ベーシスポイント低下し、金融機関の資金調達コストや債券利回りを押し下げる可能性がある。ただし、従来型の政策金利引き下げではない。中国の10年国債利回りは約1.64％に低下し、前営業日の上昇分を打ち消した。オフショア人民元は1ドル＝約6.64元に上昇し、上昇は5営業日に延び、2022年6月以来の高値を付けた。移行は、国有デベロッパーの珠海華発集団を巡る信用懸念が債券市場を動揺させる中で行われた。PBOCを含む規制当局は、資本市場を支援する手段について金融機関と協議する予定だった。シティのアナリストは、11月のLPR引き下げは見込み薄とし、利下げの可能性が高まる時期として2027年を挙げた。一方、信用懸念の再燃は、地方での債務処理の取り組み継続と緩和的な流動性環境を下支えした。経済指標は低調な状態が続いた。製造業PMIは2026年10月に49.3となり、9月の50.1から低下した。非製造業PMIも50.2から49.7に低下し、2026年で6回目の景気縮小を示した。