ブロックチェーン分析会社Alliumによると、最初の9カ月にステーブルコインの流通量は0.4％増の3050億ドルにとどまった。一方、計測対象の決済量は45％増の4820億ドル、決済件数は71％増の10億4000万件となった。平均決済額は544ドルから462ドルに減少し、9月の決済量は過去最高の720億ドルに達した。Circleも同様の乖離を報告している。第3四半期末のUSDC流通量は前年同期と変わらない739億ドルだった一方、オンチェーン取引量は49％増の13兆9000億ドルとなった。幹部やアナリストは、資金回転率の上昇が乖離の要因だと指摘した。ステーブルコインの月平均回転率は、前年の15倍から今年は約30倍に倍増したという。また、取引量が50％超減少するなど仮想通貨取引需要が弱まったことで、ステーブルコイン供給の拡大が抑えられていると説明した。Alliumが集計した期間中のステーブルコインのオンチェーン送金総額は97兆9000億ドルだったが、実際の決済量はその約0.5％にすぎなかった。AIエージェントによる決済件数は前四半期から倍増して6830万件となったものの、総額は370万ドルにとどまった。スタンダードチャータードは、ステーブルコイン市場が2兆ドル規模になるとの予測時期を2028年から2030年に先送りした。一方、市場参加者は実際の決済活動を、発行額やブロックチェーン上の広範な送金と区別する必要性を強調している。