アカマイ・テクノロジーズは、AIエッジインフラへの積極的な事業拡大を賄うため20億ドル超の転換社債発行を提案したことを受け、ムーディーズ・レーティングスとS&Pグローバル・レーティングスから同時に信用格付けを引き下げられた。S&Pはアカマイの発行体信用格付けをBBB-からBB+へ引き下げ、投機的格付けに移行させた。ムーディーズも1段階引き下げ、投資適格級で最低水準のBaa3とした。両社とも見通しは安定的とした。発行する社債は2028年償還分と2031年償還分がそれぞれ11億ドルで、購入者は各シリーズを最大1億5000万ドル追加取得できる。アカマイは調達資金の一部を、2027年償還の11億5000万ドル、利率0.375％の社債への対応や、過去の転換に関連する支払い、クラウド・インフラストラクチャー・サービスの設備投資に充てる計画である。格下げは、アカマイのクラウド関連コミットメントが今年140億ドルを超える大幅な拡大に続くものだ。これには、AI開発企業アンソロピックとの最大116億ドル規模の7年契約が含まれる。アンソロピックは2028年ごろの本格稼働時に、アカマイの連結売上高の約4分の1を占めると見込まれており、顧客集中度が高まるほか、債務削減の進展が同社の実行力とAIコンピューティング需要に左右される。S&Pは、調整後レバレッジが2027年に4倍をやや上回り、調整前のフリー・オペレーティング・キャッシュフロー累計赤字が2029年までに10億ドルを超えると予想している。ムーディーズは、現金残高控除前のプロフォーマ総レバレッジが7倍を超えると見込む。アカマイは40億ドル超の現金・流動性資産と、未使用の10億ドルのリボルビング信用枠を保有している。ただ、両社は、アンソロピックが90億ドルの拡張オプションを行使した場合や、株式による資金調達なしに大型契約を追加した場合、信用指標への圧力が長期化する可能性があると警告した。資金調達の発表を受け、アカマイ株は予想を上回る第3四半期の売上高と調整後利益にもかかわらず、月曜の寄り前取引で6.25％安の77.90ドルとなった。第3四半期の売上高は6％増の11億2200万ドル、希薄化後1株当たり調整後利益は前年同期比5％減の1.77ドルだった。クラウド・インフラストラクチャー・サービスの売上高は34％増の1億0900万ドル、セキュリティー売上高は9％増の6億2200万ドル。デリバリー・アンド・その他クラウド・アプリケーションの売上高は3％減少し、第4四半期の売上高と調整後1株利益の見通しはアナリスト予想を下回った。経営陣は、クラウド・インフラストラクチャー・サービスの2027年売上高が11億ドルから13億ドル、2028年の総売上高が70億ドルを超えると予想しており、サプライチェーンとデータセンターの遅延は解消したと説明した。